전술적자산배분 TAA 란?

안녕하세요 해외선물 정실장입니다.

 

오늘 알아볼 경제상식 용어는 전술적 자산배분(TAA)란 용어에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

TAA의 개념과 등장 배경

TAA(Total Asset Allocation)는 투자 포트폴리오에서 몯느 자산군들의 비중을 고려하여 최적의 분산 투자를 추구하는 전략입니다. 이 용어는 1970년대 후반부터 미국 금융계에서 사용되기 시작하였으며, 1990년대에는 전 세계적으로 널리 퍼지게 되었습니다. 초기에는 주로 기관투자가나 전문가들이 이용하였으나, 최근들어서는 개인투자자들도 적극적으로 활용하기 시작하였습니다.

 

TAA는 다양한 자산군들을 하나의 포트폴리오로 통합시켜 관리함으로써 각 자산군이 갖는 변동성을 최소화시키는 것이 목적이라 할 수 있습니다. 이를 통해 전체적인 수익률을 높이고, 동시에 위험을 줄일 수 있다는 것이 장점으로 보여집니다. 또한, 시장상황에 따라 자산군별 비중을 조절하면서 장기적으로 안정적인 수익을 추구합니다. 이러한 이유로 TAA는 많은 투자자들에게 인기 있는  전략 중 하나입니다.

TAA의 주요 특징

 

TAA는 다음과 같은 주요 특징을 가지고 있습니다. 

 

● 다양한 자산군 포함: 주식, 채권, 부동산, 원자재 등 다양한 자산군을 포함하며 각각의 특성을 고려하여 적절한 비중을 결정합니다.

 

● 분산투자 효과 극대화: 여러 자산군에 걸쳐 분산투자를 함으로써 개별 자산군이 갖는 위험을 최소화 시킵니다.

 

● 시장상황에 따른 대응: 시장 상황에 따라 자산군별 비중을 조절하면서 긴 시간동안 지속 가능한 수익을 추구합니다.

 

● 자동화된 운용: 미리 정해진 알고리즘에 따라 자동으로 운용됩니다. 따라서 투자자가 일일이 자산군별 비중을 조절할 필요성이 없습니다.

 

TAA의 운용전략

TAA의 운용 전략은 크게 두 가지로 나눌 수 있습니다. 첫 번째는① '포트폴리오 이론'에 기반한 전략이며, 두 번째는 ②'자산군별 리스크-리턴 분석'에 기반한 전략입니다.

 

여기서

 

①포트폴리오 이론이란 다양한 자산군을 조합하여 최적의 분산투자 포트폴리오를 구성하는 방식입니다. 이때, 자산군별로 서로 다른 상관관계를 갖도록 하여 특정 자산군의 변동성이 전체 포트폴리오에 미치는 영향을 최소화시킵니다.

 

②자산군별 리스크-리턴분석이란 : 각 자산 군 마다 고유한 리스크와 리턴을 분석하여, 해당 자산 군의 특성에 맞는 비중을 결정하는 방식입니다. 예를 들어, 주식이나 채권처럼 비교적 안정적인 자산 군보다는 부동산이나 원자재처럼 높은 리스크를 가진 자산 군에 더 높은 비중을 두는 방식입니다.

TAA의 장단점 및 유의사항

 

TAA의 장점으로는 먼저 효율적인 분산투자를 통한 위험관리를 줄일 수 있습니다. 그리고 자동화된 운용방식 덕분에 투자자가 일일이 자산군별 비중을 조정할 필요가 없다는 점 역시 큰 장점입니다. 마지막으로 장단기 모두 적용가능하다는 점도 매력으로 보일 수 있습니다. 

 

하지만 그에 따른 단점들도 존재합니다. 우선, 자동화된 운용방식 때문에 때로는 비효율적인 선택이 이루어질 수도 있습니다. 또다른 단점은 주기적인 리밸런싱 비용 문제입니다. 매년 혹은 분기마다 자산군별 비중을 재조정해야 하는데, 이 과정에서 발생하는 수수료나 기타 비용이 적지 않을 수 있습니다. 

 

마지막으로 TAA를 활용하고자 할 때 유의사항들이 있습니다.

 

먼저, 자신의 투자목적과 성향을 충분히 고려해야 합니다. 무조건적인 분산투자만이 능사가 아니며, 자신이 추구하는 수익성과 위험성의 정도에 따라서 적절히 자산군별 비중을 조절해야 합니다. 더불어 TAA를 실해앟는데 필요한 시간과 노력을 감안해야 하며, 충분한 자금력이 뒷받침되어야 합니다. 그렇지 않는다면 예기치 않은 손실이 발생했을 때 제대로 대처하지 못할 수 있습니다.