해외선물 다우존스 산업평균지수 알아보기

안녕하세요 안심해외선물 정실장입니다.

 

오늘은 어제 나스닥에 이어 미국 3대 대표지수 중 하나인 다우존스 산업평균지수에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

다우지수 (Dow Jones Industreal Average)

 

미국 아메리카의 다우존스사 뉴욕증권시장에서 상장되어 있는 종목들 중에 가장 우량되고 안정되어 있는 주식 30개 종목(Blue chip Stock)을 기준으로 만들어 산출하는 세계적인 주가지수를 일컫습니다. 미국 증권시장의 동향파악과 시세를 알려주는 대표적인 주가지수로도 꼽히기도 합니다. 흔히 다우존스산업평균지수를 다우지수라고 짧게 줄여 표현하고 있습니다.

 

다우지수의 역사

다우지수는 1882년 다우존스사에서 창립한 찰스 다우라는 인물과 에드워드 존스라는 인물이 현재도 세계적으로 가장 영향력이 있는 경제전문지인 월스트리트 저널을 만들어냈으며, 그 전문지에서 주가동향에 대한 통신문을 제작하여 1884년 7월 3일 주가평균방식을 발표하기 시작하였는데, 이것이 다우지수의 모태가 되었습니다.

 

다우지수는 미국에서 가장 오래된 주가지수 산출방식으로 알려져 있으며, 다우존스사에서 여러가지 다양한 지수를 많이 발표하고 잇지만 그중 다우지수가 가장 네임드를 갖고 있습니다. 미국의 증권거래소에서 나와있는 종목들 중 가운데 신용도가 가장 높고 안정적인 주가 30개를 표본으로 하여 이들의 주가시장가격을 평균적으로 산출해내고 있습니다.

*여기서 다우존스 운송과 다우존스 유틸리티는 각각 별개의 지수로 따로 운영을 해나가고 있습니다.(운송 Dow Jones Transportiation, 유틸리티는 Dow Jones Utulity Average) 

 

그렇지만 현재는 S&P500 지수가 시가총액 가중방식을 사용한 것에 비해 대표성이 현저히 떨어지고 있다는 의견차도 점점 커지고 있습니다. 미국의 대표 주가지수 자리를 S&P500 지수로 점차 내주고 있는 것도 사실이며 , 다우존스의 지수 주총펀드는 비교적으로 S&P500과 나스닥, 러셀2000 지수 주총 펀드에 비해 상대적으로 인기가 많이 떨어져있는 편으로 보여집니다.

다우존스는 시가총액 가중방식이 아니라 주가평균방식으로 되어있기 때문에 구성종목의 비율들을 알기 힘들다는 단점과 지수를 구성하는 종목이 30종목으로 한정되어있으므로 현저히 적은 종목에 표본지수로 사용되기 힘들다는 단점이 있기 때문이기도 합니다.

그렇지만 역사적으로 오래된 만큼 이처럼 정통성도 깊으므로 아직도 미국 증시흐름을 의논할 때에는 꼭 다우지수를 가장 많이 표본으로 삼고 있습니다.

 

다우지수 편입대상

1. 산업을 대표하고 있는 우량주

2. 과도하게 높게 평가되지 않은 주가(즉, 기업의 성장률이 너무 높거나, 또 너무 낮거나 하진 않으며 이익이 꾸준히 나타나는 기업, 기간이 오래된 기업이 후보로 뽑힙니다.)

3. 동일한 산업 내 중복 사업 제외, SNS/미디어 시장을 대표하는 메타, 알파벳, 넷플리스, 트위터 가운데 메타가 가장 유력한 차기 편입 후보로 보이고 있습니다.

4. 정기적인 종목과 교체는 없지만 의사결정이나 시장에 큰 변화가 있을 경우 언제든지 종목교체가 가능합니다.

 

다우지수 계산하는 방법 

다우지수의 계산방법은 Price-Weighted입니다.

여기서 Price Weighted란 주가가격에 비례해 지수로 반영된다는 뜻을 갖고 있습니다. 주가의 비례하여 지수에 반영이 된다면, 당연히 주가가 비싼 기업일수록 미치는 영향력이 큽니다. 다우지수 운영초반에는, 단순히 주가를 더한 후 그 합에 기업의 개수로 나뉘어지지만, 합병이나 분할 등의 사건이 생기는 경우도 있기 대문에, 주가의 합을 나누는 수는 시간이 지나는것에 따라서 변해왔습니다.